ServiceNow（NOW）2026 Q2 電話會議逐字稿

📅 發布日期：7/23/2026

本季 EPS$0.90

EPS 比預期高+4.65%預期 $0.86

內容摘要

聲明：本內容為個人主觀重點摘要，僅供查閱參考。強烈建議查看原始英文逐字稿以掌握完整脈絡

重點摘要

ServiceNow 2026 年第二季財報雙雙超越預期，每股盈餘（EPS）為 $0.90（市場預期 $0.86），營收達 39.9 億美元（預期 39.3 億美元）。旗下核心 AI 產品 Now Assist 年合約價值（ACV）正式突破 10 億美元大關，成為公司史上成長最快的產品。

財務亮點

訂閱營收年增 24.5%（固定匯率 23%）至 38.77 億美元；cRPO 年增 22% 達 102 億美元。營業利益率 30.5%，自由現金流利潤率 26%。百萬美元以上 ACV 大型交易達 88 筆。

未來展望與指引

全面調升 2026 全年訂閱營收指引至 157.55 億 - 157.70 億美元；預計 Q3 訂閱營收為 39.25 億 - 39.30 億美元。營業利益率目標升至 30.5%，自由現金流利潤率調升至 31%。

AI 戰略與市場擴展

CEO Bill McDermott 指出生成式 AI 與 AI Agent 已全流程整合至 IT、HR、客服與創作者工作流，大幅提高客單價並擴展企業 TAM。

Q&A 重點問答解析 (Structured Q&A)

Q&A 重點問答解析 (Structured Q&A)

【提問人】：Gabriela Borges（Goldman Sachs 高盛）
- Q：Level 1 ITSM 自動化 Agent 的最新客戶反饋為何？客戶採用該產品後的客單價提升幅度如何？
- A：Level 1 ITSM 提供端到端自主執行的 AI 專員，免去客戶自行設計編排與推理邏輯的複雜度。目前已有超過 40 家早期客戶部署，帶動 Now Assist ACV 本季突破 10 億美元。
- 💡：ServiceNow 從 SaaS 軟體工具升級為端到端 AI Agent 服務商，自主 Agent 帶來更高單價與用量疊加效益。
【提問人】：Michael Turrin（Wells Fargo Securities 富國銀行）
- Q：第二季美國聯邦政府業務超越預期，是否代表下半年採購將強勁復甦？
- A：聯邦業務第二季表現優異，部分來自本地部署（On-Prem）的時間點交貨效應，但整體 Net New ACV 極為健康。第三季為傳統聯邦政府採購旺季，目前 Deal Pipeline 良好。
- 💡：公門預算需求回溫且 Q3 季節性旺季將至，下半年營收動能無虞。
【提問人】：Tal Liani（Bank of America 美國銀行）
- Q：AI 產品的計費模式是採取 Token（用量）計費還是 Seat（人頭）計費？未來定價結構如何轉變？
- A：採取價值導向混合模式：自動化 Agent 依解決任務次數與用量收費，補充現有人頭訂閱。因能直接為客戶節減人力成本，客戶接受度高，帶動平均交易規模提升。
- 💡：打破傳統人頭軟體收費上限，用量與價值計費開闢了全新的營收天花板。
【提問人】：Samik Chatterjee（JPMorgan 摩根大通）
- Q：Now Assist ACV 已達 10 億美元，後續朝向 15 億美元目標的擴展軌跡為何？
- A：跨部門（IT、HR、客服）全面採用，使 Now Assist 成為公司史上成長最快的產品。隨著更多產業特化 Agent 上線，對年底達成 15 億美元 ACV 目標充滿信心。
- 💡：AI 產品已深入客戶核心營運，帶動極高的續約率與長期成長穩定度。
【提問人】：Tyler Radke（Citi 花旗銀行）
- Q：cRPO 年增 22% 超出預估 200 個基點，背後的長期合約動能為何？
- A：百萬美元以上大單（$1M+ ACV）達到 88 筆，續約率高達 98%+。客戶將 ServiceNow 定位為中央 AI 控管台（AI Control Tower），帶動長期合約年限顯著拉長。
- 💡：護城河極深，客戶黏性強，有效抵抗總體經濟環境的波動。
【提問人】：Samad Samana（Jefferies 傑富瑞）
- Q：近期多筆併購後，業務團隊的人產力與費用控管如何平衡？
- A：雖整合併購公司人員，仍預計 2026 年底總員工人數與併購前持平，精準控管費用。人均銷售產能持續上升，未因併購稀釋整體利潤率。
- 💡：展現優異的併購整合能力與強大的經營槓桿效益。
【提問人】：Brad Zelnick（Deutsche Bank 德意志銀行）
- Q：AI 基礎設施與算力投資對毛利率的影響為何？未來利潤率空間？
- A：加大 AI 基礎建設投資，但透過推理成本優化，成功維持 81.5% 高非 GAAP 訂閱毛利率。全年營業利益率調升至 30.5%、自由現金流利潤率達 31%。
- 💡：AI 算力成本控制良好，規模經濟效應持續推升自由現金流與營業利潤率。